在投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟看來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)的不景氣，令企業(yè)開始削減IT相關(guān)支出，影響到科技公司業(yè)績(jī)；疲軟的市場(chǎng)需求導(dǎo)致產(chǎn)量和勞動(dòng)力增長(zhǎng)乏力，也令科技行業(yè)對(duì)生產(chǎn)效率的提升效果變得不再明顯。

　　投資公司Redpoint Ventures主管、谷歌前產(chǎn)品經(jīng)理湯姆·湯古茲（Tom Tunguz） 總結(jié)說，過去30年中，科技行業(yè)呈現(xiàn)了“快速發(fā)展—衰退—快速發(fā)展”的模式。如果以2000年左右的科技泡沫為分界點(diǎn)，現(xiàn)在的科技行業(yè)似乎開始進(jìn)入下一個(gè)下行周期。

　　逆風(fēng)襲來

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的挑戰(zhàn)依舊存在，預(yù)計(jì)今年全球IT支出將增長(zhǎng)3%。而去年的增幅是11.5%。

　　造成全球IT開支放緩主要的原因是受到歐債危機(jī)的影響。Forrester Research分析師曹宇欽表示，從2011年第三季度開始，全球企業(yè)對(duì)于IT支出的投入逐漸開始持謹(jǐn)慎態(tài)度。“企業(yè)也不會(huì)完全為全新的技術(shù)去埋單。”

　　這種局面讓在企業(yè)市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨的老牌IT廠商IBM營(yíng)收下降。從各地區(qū)來看，二季度IBM美洲區(qū)營(yíng)收111億美元，同比降1%；歐洲、中東、非洲區(qū)營(yíng)收79億美元，同比降9%；亞太區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%，達(dá)63億美元。

　　電信行業(yè)更加慘淡，摩托羅拉、愛立信、諾基亞、黑莓業(yè)績(jī)同時(shí)出現(xiàn)下跌。

　　即使是在2008年成功戰(zhàn)勝全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蘋果，這一次也未能逃離。蘋果公司當(dāng)季度營(yíng)收為350.23億美元，凈利潤(rùn)為88.24億美元，較上個(gè)季度凈利116億美元環(huán)比下滑24%。

　　與此同時(shí)，投資大鱷開始不斷減持科技股。今年5月開始，“股神”巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司將在英特爾公司的持股從1150萬股削減至770萬股。喬治·索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司當(dāng)季出售了25.99萬股谷歌公司股票，同時(shí)把在蘋果公司的持股從9.5萬股削減至4萬股。

　　而在美股市場(chǎng)，自5月18日Facebook登陸納斯達(dá)克后，美國(guó)股市已經(jīng)整整四周沒有一家企業(yè)成功IPO。而此前，中國(guó)已經(jīng)有迅雷、拉手網(wǎng)等中概股公司先后撤銷了IPO申請(qǐng)。

　　這不禁讓人想起2000年前后科技股泡沫破滅時(shí)的景象——經(jīng)濟(jì)好時(shí)，什么樣的商業(yè)模式都是黃金，風(fēng)投們盲目地追捧科技企業(yè)；但隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)來襲，緊接著是資金停止流動(dòng)、IPO停滯、上市企業(yè)股價(jià)跌到谷底，一大批科技企業(yè)或許此落幕。

　　“這些公司正在經(jīng)歷劇變，而變化的速度我們甚至在上世紀(jì)90年代都沒有看到過的。”麥格理集團(tuán)（Macquarie Group）的互聯(lián)網(wǎng)分析師本·沙克特（Ben Schachter）說道。

　　周期性變革

　　科技行業(yè)從高峰到低谷，以及從低谷回歸高峰的時(shí)間周期大約為10年。根據(jù)湯姆·湯古茲的統(tǒng)計(jì)，上世紀(jì)80年代，全球科技公司市值約為500億美元，占全球所有實(shí)體總市值的1.7%。10年之后，科技公司的市值增長(zhǎng)了超過兩倍，達(dá)到1760億美元。

　　隨后，科技行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展階段，市值在10年時(shí)間內(nèi)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到140%，到2000年時(shí)總市值超過8萬億美元。在時(shí)期，科技公司市值達(dá)到全球所有實(shí)體總市值的1/4。然而在進(jìn)入21世紀(jì)后，科技公司市值在3年時(shí)間內(nèi)縮水了63%，至3萬億美元。目前，科技公司市值為7萬億美元，占全球所有實(shí)體總市值的14.7%。

　　科技行業(yè)的構(gòu)成也發(fā)生了重大變化。上世紀(jì)80年代，是以IBM為代表的硬件時(shí)代。IBM締造了臺(tái)式電腦、筆記本電腦，標(biāo)志著計(jì)算機(jī)時(shí)代的來臨。1990年，電信公司和計(jì)算機(jī)廠商是大的科技公司。在當(dāng)時(shí)的前十大科技公司中，IBM市值超過科技公司市值總額的35%，而前四大科技公司則超過75%。

　　但是在接下來的10年，當(dāng)IBM仍沉浸在行業(yè)霸主的優(yōu)越感中時(shí)，另一個(gè)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——微軟出現(xiàn)了。

　　微軟Windows操作系統(tǒng)幾乎統(tǒng)領(lǐng)了全球個(gè)人計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)市場(chǎng)，風(fēng)頭無出其右。在1996年，微軟市值超越IBM ，標(biāo)志著軟件公司超過硬件公司成為市場(chǎng)者，而后者的排名甚至跌出了科技公司前十。

　　但谷歌的快速崛起又把微軟打了個(gè)措手不及。它通過免費(fèi)模式推廣在線搜索引擎，短短幾年時(shí)間實(shí)現(xiàn)狂飆式的發(fā)展，而微軟仍堅(jiān)持通過簡(jiǎn)單的買賣軟件實(shí)現(xiàn)盈利，即價(jià)值鏈模式，無法理解甚至否定谷歌的免費(fèi)模式。

　　業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說，20世紀(jì)90年代是微軟的10年，操作系統(tǒng)無人能敵，但在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代洶涌而來時(shí)，微軟反應(yīng)遲緩，過強(qiáng)的桌面軟件基因，使它無法站到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的浪潮之巔。在雅虎、谷歌、Facebook等新青年面前，微軟老態(tài)頻現(xiàn)，錯(cuò)失門戶、搜索、社交網(wǎng)絡(luò)等機(jī)會(huì)。

　　如今，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正成為新的寵兒，并將深刻改變科技行業(yè)。根據(jù)摩根士丹利的估算，伴隨著智能手機(jī)的快速普及，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將速度驚人，未來5年內(nèi)它的規(guī)模將是桌面互聯(lián)網(wǎng)的10倍，而普及時(shí)間僅相當(dāng)于桌面互聯(lián)網(wǎng)的1/3。

　　IT巨頭們已紛紛擁抱移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。規(guī)模大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商則包括AT&T、Verizon、中國(guó)移動(dòng)和沃達(dá)豐；移動(dòng)終端中，三星和蘋果脫穎而出；操作系統(tǒng)上，谷歌Android與微軟的Windows phone 平臺(tái)加入競(jìng)爭(zhēng)；由幾十萬開發(fā)者創(chuàng)造的“App經(jīng)濟(jì)”正在產(chǎn)生巨大的財(cái)富效應(yīng)；而IBM已經(jīng)轉(zhuǎn)型為軟件和服務(wù)提供商，與微軟和甲骨文一同開拓企業(yè)軟件市場(chǎng)；曾被指責(zé)缺失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的Facebook則花10億美元收購(gòu) Instagram ，迎接移動(dòng)領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。

　　在李瑋棟看來，這些變化意味著市場(chǎng)對(duì)科技行業(yè)的定位更加務(wù)實(shí)，從代表未來，變?yōu)樘嵘a(chǎn)效率和促進(jìn)消費(fèi)；而另一方面，科技行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)從技術(shù)、產(chǎn)品本身轉(zhuǎn)向了用戶，“產(chǎn)品與用戶之間的互動(dòng)性變得越來越重要。”